接续前两个交易日的升势，昨日沪深股市之后声浪。市场交投更进一步活跃，成交量与成交价金额急剧缩放。整体而言，三天的声浪或许留下人们跌势已尽的印象———绵绵跌势早已或正在转变成新一轮升势。

　　面临当下的行情，投资者何去何从？　　综合而言，较为一下调整前的估值与眼下的股价，大多数投资者坚信上证指数自6124点以来的调整已基本完结，孕育出一轮新的行情的可能性在渐渐减小。那么，分析新的行情的性质及预设投资策略，就出了当务之急。

　　长城证券指出，声浪的基础主要源自超跌与估值泡沫的获释。目前代表A股市场优质资产的沪深300指数1年期动态PE早已降到大约20倍水平，相似2007年初的水平，比起国际市场的估值溢价也早已大幅度上升。考虑到中国经济滑行后仍然保持在8%-10%左右的快速增长水平，比起国际市场经常出现一定低估也有其合理理由。　　国泰君安指出，经过5个半月的暴跌，短期内沪深股市再次大幅度上行的可能性较小，忽略，由于以下四方面原因：1、2季度经济硬着陆会经常出现，低通胀低快速增长是大概率事件；2、流动性洪水泛滥依旧，外围资金十分充足，储蓄资金实际利率为负，并创10年来新高，热钱大量涌进，且执着意味著收益的资金仍然空仓或负收益，有做到业绩的市场需求；3、2008年1季度业绩增长速度将下降，但随着工业品全面提价，预计业绩增长速度在2季度将有所声浪，自下而上的分析反对2008年上市公司25%-30%的业绩增长速度，盈利增长速度为负造成的“戴维斯双杀”局面会看见；4、A股估值水平早已合理，若考虑到未来业绩的高快速增长，甚至显得高估，市场有理由期望一轮修正性行情。

　　一轮新的行情意味著一场新的博弈论。2005年以来，我们经历过998-6124点的大上涨，也经历过6124-3271点的下跌。

以史为鉴，理性对待日后的升升跌跌，才有可能跑出被市场欺骗于股掌的命运。低快速增长遭遇宏观调控与次贷危机的负面影响；充溢的流动性面对着加息与削减银根的冲击；人民币贬值也是一把双刃剑，一方面使人民币资产贬值，另一方面压制出口贸易；而原本被市场希望甚低的股权分改置改革及建基其上的资产重组，也为自己培育了约束力量，即在全流通条件下，以“大小非”股东为代表的产业资本有理由挤兑手中的股票，这种挤兑不会超越以基金、券商为代表的金融资本对于市场与个股估值的比较独占格局。“大小非”股东的优势显而易见：持有人成本低、对公司的理解更加充份更加全面。面临诸如此类的简单因素，我们在感概6124点之前的激情演译与6124点之后的惊慌失措之际，更加最重要的是要制订一套理性应付策略。

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